恒指ESG增强指数,投资港股更优的策略

2022-05-06 09:45:07 来源:财讯网

文/徒步君

2022年未过半,A股各大指数就经历了惨痛下跌,一度跌破3000点,港股也一度下挫25%。美股高位震荡,唱空声此起彼伏。

1、不确定的2022,确定的投资策略

疫情改变了世界,改变了全球的供应链,芯片短缺、石油煤炭天然气大宗商品暴涨,贸易保护主义抬头、通胀抬头、俄乌冲突……种种利空叠加,让2022年做投资面对的不确定性更强。

在投资中,找到“确定性”一直是高收益的诀窍之一。当前有什么是确定性比较强的?

目前看,疫情让大家对可持续发展有了更深刻的理解,多个国家把追求可持续发展作为一种国策来推动,这其中投资机会凸显。

比如,国内提出“2030年碳达峰”、“2060年碳中和”的碳排放自我约束目标后,造就了光伏、新能源车、锂电、绿色电力等行业快速发展,一大批上市公司迎来业绩爆发和市值10-20倍的增长。

从结果来看,企业行为在社会、环境和责任,也助推了可持续发展。一种更好评估和提倡可持续发展的投资方式——ESG投资应运而生。

ESG投资提倡可持续发展和责任投资,寻求促进环境保护(E)、企业社会责任(S)和公司治理(G)的正面影响,获取长期超额收益。

这投资方式怎么就能促进环境、企业社会责任、公司治理了?使用该投资策略的投资者,无论是机构or个人,默认是在决策过程中,将环境、社会责任、公司治理纳入到筛选条件中,评估企业的优劣,获得投资收益。

2、ESG投资,亚洲和中国机会更佳

这种策略真的能赚到超额收益吗?

海外市场看,近3年MSCI全球ESG系列指数相对MSCI全球指数,标普ESG系列指数相对于基准指数,均存在超额收益 (如下图)。

国内市场看,ESG指数抗跌性比较强。近一年多时间,在市场持续调整的情况下,中证ESG100指数下跌9.81%,而沪深300指数跌幅高达19.84%,超额收益达到10%。

ESG投资大受欢迎,规模迅速扩大。

据全球可持续投资协会(GSIA)统计,全球五大主要市场(美国、加拿大、日本、大洋洲、欧洲)的ESG投资规模约35.3万亿美元,占以上地区总资产管理规模的35.9%,与2012年相比规模增长约160%,8年复合增速约为13%,同期全球资产管理规模的增速为6%。

其中,全球范围内二级市场ESG基金管理规模,2021年已趋3万亿美元,在疫情之后有加速的趋势,2020年净流入4308亿美金,2021年前3季度就达到4658亿美金。同期,国内泛ESG公募基金也实现快速增长,资产规模达人民币5400多亿,较2020年增加了3倍多。

近期又明确表态,引导更多上市公司披露ESG相关信息,也为中国ESG发展添了一把火。

ESG基金的快速扩张,是近5年的事,离不开以下几个原因:

(1)投资者偏好发生变化。新冠暴发后,一方面,投资者更加关注ESG问题,要求提高企业透明度和对利益相关者的问责。另一方面,新生代投资者们,不只关注投资业绩,还关注公司对待员工是否友好及公司环保态度。

尼尔森的一项调查发现,85%的千禧世代认为公司实施环保计划十分重要,而在婴儿潮和沉默世代中的这一比例分别为72%和65%。

而疫情让ESG因子与公司业绩和投资回报的相关性得到凸显,这直接影响公司和投资者今后的选择。

(2)慈善机构等长期资产组合把目光转向ESG基金。以资本力量推动慈善事业,通过开放基金投资,慈善机构也可以获得投资回报,“一举两得”。有机构算过一笔账,1美元ESG资产的投资,能带动6美元环保相关的投入。

(3)ESG经受了市场的考验。它重新厘定了“什么是好公司”,从以前的效益为王、利润为王,转变为“兼顾企业效益,关注环境保护、承担社会责任及高标准企业治理”。抛开社会责任意识不说,这些基金它们证明了其回报率在市场承压时完全可以战胜大盘。

摩根士丹利研究发现,在2008年、2009年、2015年和2018年等市场动荡年份,可持续基金的下行风险远小于传统基金。

例如,2021年1月份,拼多多员工加班猝死,就是一个重大ESG事件,企业社会责任当中有一项便是员工健康与安全。PDD股价当天股价下跌了6%。

2021年12月份,理想集团在去年12月份公布他们ESG评级被上调至AA评级,股价在4个交易日内上涨19%。

随着机构投资者对ESG要素关注大幅增加,越来越多机构把ESG作为投资考核的标准,企业ESG方面重大事件对股价影响会更明显。

总结来看,ESG策略是面向未来的投资策略。它能更全面的评估和规避投资风险,通过投资偏好调整能够纠正、规范企业行为,进而获得相对低的风险。

业内人士看来,ESG投资是一个长期结构性机会,长达40年的新产业投资风口。单考虑环保方面,根据官方测算,2060年实现碳中和共需要约136万亿元投资,全国碳交易市场规模预计将达3000亿元。

亚洲和中国国内企业在ESG方面还比较薄弱,有较大的进步发展空间和更多机会。

一方面,粗放的管理方式、较低的廉洁度;另一方面,亚洲占了全球近一半的碳排放,中国碳排放占了全球约30%的比例,而且还在不断增加……这些都使得,亚洲特别是中国在ESG方面有更大的压力和动力。

以“碳中和”目标为例,我们还计划用更短的时间实现“碳达峰到碳中和”——中国计划30年、美国计划43年,而其他主要发达国家普遍在50-70年。这意味着,我们将完成全球最高碳排放强度的降幅,更快的调整速度、更大的政策力度,ESG投资更好的前景。

3、ESG指数机会盘点与筛选

综合比较而言,关注亚洲的机会,从资本市场成熟度(股价对ESG的反应敏捷度)、国内企业占比数量、法制健全度看,配置港股市场是最好选择。

目前港股ESG相关指数,以恒指ESG增强指数为佳。$GX恒生ESG (03029)$是跟踪恒指ESG增强指数一只指数基金,其采用全面复制策略,以追踪恒指ESG增强指数的走势。

从前图历史数据来看,加入ESG元素的恒指ESG增强指数投资价值明显。

首先,恒生ESG增强指数有更合理的编制规则。其在恒指指数内实施ESG风险评级及剔除机制,先将ESG风险评级最高、或违反联合国全球契约原则、或具争议性产品的成分股剔除,然后剩余成分股权重根据其ESG风险评级进行调整,以便最优秀的成分股获得更高的权重。

其次,从行业占比看,恒指ESG增强指数其成份股配置比恒生指数更均衡。具体而言,金融、科技股占比更低,建筑、消费、医药占比更高。

再次,从资产的角度看,目前该指数前十大成分股都是耳熟能详的优质蓝筹股、龙头股。

更优秀的编制规则、优质的成分股构成,让恒生ESG增强指数(红线)相对收益率稳压恒生指数(如下图),而且更能扛下跌。

图:近3年指数收益率

恒指ESG增强指数,是比恒生指数更好的港股资产配置工具。随着碳减排火热,投资者社会责任意识不断加强,ESG投资具备带来更高收益的潜力。

$GX恒生ESG (03029)$全面复制恒指ESG增强指数,走势高度相同。目前,该ETF年费率0.29%,是同类产品中收费数最便宜的之一(同类平均为0.60%),跟踪误差0.01%。发行该基金的是未来资产,属于规模较大的资产管理平台,目前资产规模约2300亿美金,有足够实力扛住突发情况。

近期业绩表现看,$GX恒生ESG (03029)$在同类七款ESG产品中表现出众,如果配置港股ESG基金,可以重点考虑。

(股市有风险,投资需建立在独立思考的基础上)

免责声明:市场有风险,选择需谨慎!此文仅供参考,不作买卖依据。

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