海能投顾:游戏股超跌反弹,半导体再度试盘

2021-03-24 09:09:21 来源:晶报网

自从三七互娱业绩暴雷之后,就给本就很惨烈的游戏板块雪上加霜,今年开年以来表现最差的就是游戏板块,但是在今天指数非常危机的时候,没人想到游戏股开始拉升,游族网络上午临尾盘直线拉升冲板。市场在碳中和高位分歧的时候,选择了超跌之中的超跌,也是一种恐高的表现。

实际上游戏股的不堪更多是体现在股价走势上,基本面上游戏公司还是赚钱的,只是没有以前那么赚钱了而已。3 月 16 日,哔哩哔哩通过港交所上市聆讯,联席保荐人为摩根士丹利、高盛、摩根大通与 UBS,将于 3 月 18 日至 23 日招股,发行 2500 万股,募资额最多 247 亿港元。3 月 19 日,国家新闻出版署于发布新一批过审国产游戏名单,本次共有 80 款游戏过审,包含三款客户端游戏,一款主机 游戏,其余均为手游,其中网易的《绝对演绎》获得版号。

游戏板块目前整体估值较低,后续随游戏出海势头加强成长较好,2Q21 有望开启增长。我们认为不同游戏公司的出海路径主要有 2 种:1)全球游戏 IP“端转手”,吸引原作受众与移动游戏玩家。2)成功品类迭代微创新,以“成功玩法+全球题材”打开海外市场。2Q21 有 3 种公司有望率先开启增长:1)丰富重磅新游上线拉动业绩增长,如腾讯控股、网易-S 等;2) 1Q21 高投入游戏为 2Q21 业绩释放奠定基础,如三七互娱,吉比特等;3)台型公司受益于多款新游上线,活跃用户数及台活跃度有望提升。

昨天晚上光刻胶上了央视新闻,今天光刻胶板块整体拉升,晶瑞股份直接20cm的涨停板怼上去,要说半导体也是个苦大仇深的板块了,每次反弹都缺乏诚意,标准的渣男走势,但是不可否认半导体依旧是科技股的主线,也开始慢慢摆脱了左侧的阴霾。

半导体器件和晶圆的紧缺早就不是什么新闻了,国际半导体产业协会预测厂商需增资23%以购置新设备,在芯片代工商产能紧张、代工需求强劲的情况下,影响范围有可能进一步扩大。由于供应链方面的问题,芯片代工商 28nm 工艺的产能目前较为紧张,但由于芯片代工订单激 增,28nm 工艺产能紧张的状况,在 2022 年将会更严峻。芯片代工商目前的产能普遍紧张,在产能方面有相当大的压力,急需扩大产能,满足日益增长的电子设备需求。

全球的汽车芯片供应紧张,已持续多月,芯片供应紧张也已扩展到了智能手机手机处理器、显示驱动芯片等多个领域,从国际半导体产业协会(SEMI)的预计来看,在全球晶圆厂今年超过600亿美元的支出中,大部分将用于芯片代工和存储芯片领域,后者今年的设备支出预计会达到280亿美元,会有两位数的增长。相关的半导体设备,具备产能的代工厂龙头企业都将是中长期受益的对象。

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